大多數人認為，一旦一方提出要約而另一方承約，合同便隨即成立。然而，要建立有效且具法律約束力的合同，雙方必須滿足以下六個要素：
(i) 要約
(ii) 承約
(iii) 意圖產生法律關係
(iv) 代價
(v) 行為能力
(vi) 確定性
以下將逐一闡述六個有關合同的關鍵要素。
(i) 要約（Offer)
「要約」是指一方提出的具體建議，可以以口頭或書面形式提出。如果另一方無條件接受，則會自然形成一份有效且具法律約束力的合同。舉例而言，若一家公司告訴閣下他們願意以 1,000 美元的價格向你出售 10 袋大米，這就是該公司提出的要約。
要注意區分「要約」和「邀約」(invitation to treat) 。「邀約」是一方向另一方發出的邀請，以便另一方提出要約，前者可以選擇接受或拒絕此提議。 值得注意的是，「邀約」並不構成要約。
總括而言，一份合約的構成，必須先由一方提出「要約」，再由另一方接受「要約」，而接受「邀約」並不會建立一份有效合同。邀請投標、在報紙上刊登商品廣告和在商店展示商品都是「邀約」而非「要約」的例子。
(ii) 承約 （Acceptance)
「承約」是指接受對方提出的「要約」條款。除非受要約人接受要約，否則雙方並不存在合約關係。承約人必須將承約的決定有效地傳達給要約人。通常，承約人會以以口頭或書面形式接納要約，而沉默並不能被視為承約。
在某些情況下，承約人可以透過「行為」承約：
示例：假設閣下將一份有關商品供應的合同發送給供應商，這已經構成要約。若閣下的供應商開始供應貨物並無明確告知閣下他們已經接納要約，供應商的行為已經可被視為構成承約。
為避免不確定是否已承約，立約雙方最好表明接受要約的模式。
在考慮是否已經接納及於何時接納時，應牢記一些重要規則：
- 郵政規則：若是以郵寄的方式承約，那麼合約則在信件投遞的一刻已經訂立
- 接收規則：若以口頭方式承約，合約在對方成功接受口頭通知的一刻已經建立；若以傳真方式承約，即使對方沒有即時閱讀傳真過來的合約，合約在傳真送達的一刻已經建立。這項規則亦同時應用於以電郵進行的承約。
若有人聲稱自己將承約卻以不同的條件接受，此舉只屬「反要約」，並不能構成一份有效的合約。換句話說，若一方只接納要約中的部分條款或有條件地承約，該人不會被視為承約，但會被視作向對方提出「反要約」。
(iii) 產生法律關係的意圖 (Intention to create legal relations)
立約雙方必須有建立具法律約束力的合約的意圖。「法律約束力」意指，當一方沒有履行在合約上訂明的任何責任時，另一方有權向對方展開訴訟。
當雙方進行商業交易時，法律推定雙方有意圖訂立具法律效力的合同。但若雙方明確表示他們沒有訂立具法律約束力的合約的意圖，此推定則會被反駁。
(iv) 代價 (Consideration)
在合同法中，代價是指某人因對另一方作出承諾而須付出的東西，或向另一方付出報酬（兩者均可以經濟價值來衡量）。一般而言，金錢、貨物及服務均屬於代價的具體例子。閣下應注意，代價不一定具足夠價值，就算賣家或服務提供者以低於巿價售出商品或服務，該賣家或服務提供者其後不可入稟法院追討差價。
「饋贈承諾」在法律上是沒有約束力的，因為饋贈缺乏了雙方交換代價的基礎（即受贈人毋須向對方提供回報）。但以「契約」形式簽訂的饋贈合約則屬例外，如以這種形式訂立合約，雙方未必需要互相給予代價。
(v) 能力 (Capacity)
法律認定某些人缺乏訂立合同的能力。 由缺乏行為能力的人簽訂的合同是可被撤銷的——合同可以被缺乏心理行為能力的人取消。
根據香港法律，精神失常者（患有精神障礙或醉酒的人）和未成年人（18 歲以下的人）並沒有簽訂合同的能力。
值得注意的是，法律允許未成年人簽訂購買「必需品」的合同（這是上述未成年人缺乏訂立合同能力的一般規則的一個例外）。 「必需品」是一個法律術語，指適合未成年人的生活狀況，且在進行交易時是合符他們的實際需要的商品，例子包括飲料、食物及衣服。
這意味著，如果未成年人購買「必需品」但沒有付錢可能會被起訴。
(vi) 確定性 (Certainty)
有效的合同需具備確定性不應含糊不清。 一份有效的合同也必須是完整的，即不缺乏基本條款。 如果雙方未能達成確定且完整的協議，即使合約已經存在所有其他基本要素，該合約也可能會被視作無效。