什麼是簡易未來權益協議（SAFE）？

簡易未來權益協議（SAFE） 是公司和投資者之間的協議，如果公司在未來融資中出售股票，則授予投資者獲得股權的權利。

SAFE是一項融資合同，初創企業可以用其來激勵員工或籌集種子融資資金。SAFE的持有人可以是員工/投資者，其持有的公司股份將基於公司未來一輪定價的估值。

SAFE用法

如果投資者同意支付日後可能發行給他的股票，請使用SAFE。

股票通常是在觸發事件（如未來股權融資或出售公司）發生時發行，先前投資的資金將根據折扣或估值上限轉換為相應數量的股票（將稍後解釋）。

SAFE是投資者與公司之間的合同，應包含以下幾點：

此文書將在觸發事件後過期和終止。有約束力和可執行性的SAFE可反映各方意願並防止不必要的爭議。查看我們簡易未來權益協議範本。

例子

投資者A通過SAFE投資1萬港元，公司將利用這筆資金創業。毋庸置疑，1萬港元不會幫助公司走得長遠。在取得一些業務進展後，公司可能希望籌集更多的資金，使公司業務再提升，那是當SAFE發揮作用的時候。

假設投資者B希望以100萬港元收購公司10%的股份，公司投資后估值為1000萬港元。

新投資/ 投資後公司價值 =$1,000,000/$10,000,000 =10 % 的股份

簡單而言，假設在新投資之前，公司有900萬股，新股價格可以計算如下：

投資前公司價值 /投資前股數 = $9,000,000/9,000,000 股=每股 $1

假設沒有估值上限或折扣（稍後將詳細闡述），10000 元的 SAFE 將轉換為公司 10000 股。

術語

公司在計算股票數量時有時會給予折扣。由於SAFE的投資者比其他投資者更早進行投資，他們可能希望在下一輪融資中以折扣價轉換投資。例如，假設有20%的折扣，用同樣的例子，SAFE投資者將可以以0.80元的價格購買股票。他不會得到10000股，而是125000股。

$10,000/每股$0.8 = 12,500 股

估值上限 是獎勵SAFE投資者的另一種方式。公司將設定上限，並將其除以初創公司發行的股票總數。例如，如果估值上限為 300 萬美元。因此，SAFE持有人的股價是：

投資前公司價值 (估值上限）/ 投資前股數= $3,000,000 / 9,000,000 股 =每股$ 0.33

因此， 1 萬港元的SAFE投資將轉換為：

$10,000/每股$0.33 = 30,303 股

如果公司在不同時間點創建了多個 SAFE，則可以使用最優待條款（MFN）。比方說，在為投資者A創建SAFE “X”後，公司為投資者B創建了SAFE “Y“，SAFE “Y“ 的條款比SAFE “X” 較好，投資者A可以使用MFN要求同樣較好的條款套用於SAFE”X”。

在進一步股權融資后，SAFE的投資會轉為公司股份。投資者可以利用優先認購權，也稱為按比例參與權，這意味著投資者支付融資回合的新價格，投資額外的資金，以保持其股權比例。

SAFE的好處

關鍵要點：

參考：